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【央视新闻客户端】
来源:六里投资报
知名私募运舟资本创始人周应波,近日在财经年会上就2025年的投资心得、AI发展前景、中国资产重估等话题,发表了独到的见解。
周应波曾任中欧基金基金经理,巅峰管理规模超600亿元,被誉为公募“顶流”。
其代表产品中欧时代先锋,从2015年11月开始管理至2021年12月离职,6年多时间实现351.29%的总回报,任职年化收益达27.89%;
2022年奔私创立运舟资本,秉承“聚焦成长,价值投资”理念。
运舟旗下产品净值走势,来源:第三方渠道,截至2025.12.19
周应波认为,AI将是一个持续20、30年的产业机遇,它的投资机会绝不会1、2年时间就结束了。
针对当前有关AI泡沫的讨论,
周应波认为存在局部杠杆过高的问题,但全局来看投资仍属健康;
他强调应从渗透率角度评估AI,
他简单给算了笔账,
过去2、3年时间,全球投入到AI的资本开支,大概是1万亿美金左右。
虽然目前还没有能够形成相应的利润。
但是,全球现在日常经常使用AI工具的应该有20几亿人,这20几亿人基本上是不付费的,
但是,全球几千万的程序员已经开始付费。
这20几亿的日常用户,以及几千万的程序员,占全球人口的比例,或是占全球就业人口的比例,还是很低的,
同时,从提高效率角度看,全球GDP2024年为110万亿美元,如果未来提高20%效率,那就是20-30万亿美金。
从AI影响的人口,影响了360行的角度来看,巨大的潜力还在后面。
关于中国资产,周应波认为优秀企业估值目前还处于“山脚下刚起来”的阶段,
而从资金端角度看,贸易顺差积累的钱,加上我们国内包括从房地产出来的钱,其实可投资的资金是非常庞大的,A股中长期具备持续上涨动力。
所以,站在20年、30年角度,应该把股票投资作为国内一个很重要的投资方向。
对于散户投资者,他建议可通过定投宽基指数参与市场,收获可能远远高于市场上一些养老产品。
投资报(liulishidian)整理精选了周应波分享的精华内容如下:
AI是一轮20年的机会
绝不会1、2年就结束
主持人:最近市场流行一个最令人不安的词,就是AI的泡沫论。当前一些AI的估值有多少是泡沫的成分?现在还能不能上车?
周应波:我先说一说,我为什么判断是一个20年的机会,然后再回来说我们AI泡沫这件事情。
腾讯是2004年上市的,IPO的价格是3.7港币,
这个是除权前的,除权之后,可能只有几毛钱。
因为这些年还有很多的分红,那么到现在,可能就是1000多倍的回报。
当然,腾讯是互联网的一个佼佼者。
但我想,如果在——不一定是在2000年互联网泡沫最高点——哪怕是在前后的几年,
把中美两国互联网的龙头公司做一个篮子,可能拿十几、二十年,拿到现在,
过去20年也会是一个回报率非常高的一个组合,对吧?
我想说的就是,我们先不要管每年的牛市、熊市的涨跌,它背后产业的变化才是最根本的。
比如说在2020年之前的20年,
中国人对于买房子是有非常坚定的信仰,那就是一个房地产爆发,中国城镇化往前推的20年。
在那20年里面,总体而言是一个向上的阶段。
那我想从2022年年底ChatGPT开始,往后的20年,
我说的20年是一个相对模糊的概念,事实上我感觉可能都不止20年,可能要到2050年了,
这个二、三十年的时
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