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汇通财经APP讯——周二(12月30日)亚欧时段,美元指数于98.05附近窄幅震荡,接近三个月低点(97.75),货币市场正等待晚些时候美联储12月会议纪要的公布。
美元或在利率前景变化中疲软收官2025年
交易员预计晚间发布的纪要将揭示美联储内部对2026年利率路径的分歧,此前美联储在本月早些时候实施了降息。尽管美联储释放出谨慎政策信号,市场参与者已提前消化了明年额外两次降息的预期。
美元指数全年可能将下跌9.6%,或创2017年以来最大年度跌幅。这一走势并非偶然,而是多重因果关联的体现:市场对进一步降息的预期、美元相对于外币的利率优势减弱,以及对美国财政赤字和政治不确定性的担忧加剧,共同导致了美元的全面走软。
市场押注更多降息之际,美联储会议纪要成焦点
市场的注意力完全集中在美联储即将公布的会议纪要上,这些纪要可能会提供有关美联储内部辩论的线索。尽管12月的降息此前已被广泛预期,但官员们似乎对2026年是否还会有更多降息以及降息次数存在分歧。三菱日联金融集团策略师预计2026年将降息三次,每季度一次直至第三季度,并预计美元指数明年将再下跌5%。
这一观点突显出美元对前瞻指引的敏感性日益增强。与十年前经济数据主导外汇走势不同,如今的货币市场紧紧锚定于政策预期。若会议纪要显示出比市场当前预期更为鹰派的倾向,市场定价与美联储更为谨慎基调之间日益扩大的分歧可能引发波动。
商品货币走强
在更广泛的货币领域中,澳元兑美元交投于0.6700附近,略低于周一触及的14个月高点(0.6727),年内涨幅约8%,创下2020年以来最佳表现。这轮上涨反映了风险情绪改善,这有利于澳大利亚出口导向型经济。与此同时,纽元在2025年上涨3.7%,结束了连续四年的下跌走势,主要得益于大宗商品价格上涨和国内通胀得到温和控制。
澳元、纽元的出色表现,不仅仅是它们自身的故事,更是一面反映美元所处宏观环境变化的镜子。它告诉市场,推动外汇市场的力量正在转向全球增长与贸易协奏,而美元在其中未必总是主角。投资者需关注这一趋势的持续性,以判断美元是短暂回调还是面临更长期的估值重估。
今年大宗商品相关货币的表现显示出全球贸易流改善与外汇走强之间的关联。尽管并非仅由利差驱动,但这些货币的韧性表明相对宏观经济稳定性和贸易敞口仍在影响货币表现。
美元面临持续至2026年的结构性阻力
美元在2025年的下跌标志着全球货币格局的重大转变。美联储降息、财政疑虑上升以及收益率优势减弱的组合效应削弱了投资者对美元的偏好。随着美联储内部分歧可能在其12月会议纪要中进一步显露,市场正为未来更多波动做好准备。
除非美国经济强劲反弹或通胀压力再度抬头,否则美元可能在2026年继续走弱。目前全球外汇市场似乎已进入后美元主导时代,货币政策分化、财政可信度和经济动能将决定汇率变动的节奏。
(美元指数日线图,来源:易汇通)北京时间15:29,美元指数现报98.02。
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